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解开基础设施悖论

<p>四个月前,我写了一篇关于基础设施的专栏,其中我认为“似乎对印度基础设施失去兴趣的人是西方世界的全球超级富豪,养老基金和养老基金”就在我写这篇专栏文章时,我我不禁感到失望,因为虽然我的分析师明白“执行风险并没有被印度的基础设施故事定价”,但我的印度人却因为基础设施已成为“印度故事”的核心而感到沮丧</p><p>对于许多外国投资者而言,当上个月有机会深入挖掘印度基础设施的困境时,我的同事Nitin Bhasin(我们的基础设施部门领导)和我抓住了它</p><p>本文的其余部分总结了Nitin和我发现好消息是资本对印度基础设施来说不是一个大问题坏消息是,资本不是一个大问题的原因是因为我们的政府没有创造足够的项目我们采访了两个d基础设施领域的高级管理人员这些高管跨越了全方位 - 从股权融资人到开发商,从外国投资者到国内顾问我们还会见了相关政府部门的代表,如道路,港口,基础设施融资和规划</p><p>业内人士告诉我们让我们感到惊讶:资本不是问题:我们采访过的专家中没有一位强调目前缺乏资金作为挑战大多数专家告诉我们,对于正确构想的项目,寻找债务和股权资本不是问题n项目供应是最大的问题:大多数业内人士表示,“货币不是印度基础设施抱负的制约因素,政府无法设计和提供可融资的项目[这就是问题]”领先的主要负责人之一基础设施基金进一步明确表示“印度必须拥有中央机制构想和结构,并创造了一个可持续的PPP项目的连续架构“n收益正在被收紧:前两个子弹的组合意味着目前我们有太多的资金追逐太少的项目因此印度基础设施项目的目标回报因此,考虑悖论印度迫切需要更多的基础设施资本供应商正在等待参与但是因为政府无法创造足够的项目,所以它可以在少数项目上获得回报创造正在被打倒(有数十家开发商和私募股权公司争夺这些少数项目)最终结果显然是没有足够的项目开始实施,而且为新的印度基础设施基金筹集新资金变得越来越困难业内人士明白为何政府无法签署所需数目的项目,并对“带宽”表示同情“政府在构建和签署项目时所面临的人力挑战”然而,这种同情是有限的,一位业界人士提出了一个新颖的想法他说如果政府不能创造足够的项目,那么是否应让私营部门创建项目,然后申请政府签署这称为“瑞士挑战”方法,私营部门参与者根据该方法提交未经请求的提案并草拟合同原则,以进行尚未由政府发起的项目机构或地方当局然后政府将提案提交投标如果政府发现其中一个竞争反建议更具吸引力,那么原始项目提议者将有机会匹配竞争反建议如果原始项目提议者是该项目无法与更具吸引力的竞争对手提案相匹配,将被授予参与者的子项目提出反建议n我们需要政府倾听这些想法每年印度在基础设施方面的支出为600-700亿美元,而最近五年计划的目标是1000亿美元,如果花费额外的300亿美元,它将产生约450亿美元的增量国内生产总值(使用15倍的公认财政支出乘数)由于450亿美元约占GDP的4%,这是印度每年因未达到“十一五”规划目标而支付的价格 这表明,如果我们能够将我们的基础设施建设整理出来,

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